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公司债券发行简化有助于实体经济高质量发展

2020-01-22 13:18 已围观128次 来源:湖南科技网 编辑:张馨予

  中国经济新闻网讯(记者  周雪松)新版《中华人民共和国证券法》将从2020年3月1日起施行。新证券法按照顶层制度设计要求,全面推行证券发行注册制度,简化公司债券发行条件,扩大证券范围,调整证券服务机构准入及收费制度,强化债券信息披露管理,加大投资者保护力度。专家认为,这将有力推动我国债券市场的市场化、法治化和国际化,提高债券市场发展质量的同时,也将有助于推动实体经济高质量发展。
  
  公司债券发行条件和程序简化,更好地服务于实体经济
  
  新证券法对公开发行公司债券的条件,由六个简化为三个,删除了对筹集资金投向、债券利率、发行人的净资产规模和累计债券余额占净资产比例四个方面的要求,新增了对发行人的组织机构的要求。
  
  联合资信及联合评级研究报告指出,公司债券的发行条件简化,具有以下四大特点:一是体现了市场化的方向;二是大幅降低了发行门槛;三是取消累计债券余额不超过公司净资产40%的要求;四是新证券法新增对发行人的组织机构的要求。
  
  在申请公开发行公司债券的报送文件上,新证券法也做了适当简化,删除了资产评估报告和验资报告的要求,由核准制改为注册制后,公司债券的发行程序也将大大简化,发行效率将显著提高,进而提高债券市场服务实体经济的效率,更好地发挥债券市场的投融资功能。
  
  压实各参与方法律责任,为注册制改革保驾护航
  
  2019年,我国债券市场共发行1435单资产支持证券产品,募集资金2.35万亿元。资产支持证券已成为我国债券市场仅次于超短期融资券的第二大公司信用类债券,在支持创新发展、服务实体经济方面发挥着举足轻重的作用。相关专家在接受中国经济时报记者采访时表示,新证券法将资产支持证券纳入监管范畴,这意味着资产支持证券业务的相关规定须遵守新证券法的基本原则,以强化信息披露和反欺诈作为投资者保护的基本手段,有利于资产支持证券业务的持续健康发展。
  
  新证券法将除投资咨询外的证券服务机构的准入制度由审批制调整为备案制,体现了“放开前端、管住后端”的监管思路外,显著加大了对债市违法违规的处罚力度,压实各参与方法律责任,旨在提高信息披露的质量,提升债市透明度,保证投资者获得作出价值判断和投资决策所必需的信息,从而自主决策,自负盈亏,为注册制改革保驾护航。
  
  此外,新证券法新增“投资者保护”一章,对投资者分类、投资者保护机构、保护机制等作出了明确,有利于更好保护投资者的合法权益。关于公开发行公司债券,新证券法明确了两项制度,一是债券持有人会议制度,二是受托管理人制度。债券持有人会议可以决议变更债券受托管理人,债券受托管理人应当勤勉尽责,公正履行受托管理职责,不得损害债券持有人利益;对债券发行人未能按期兑付债券本息的,债券受托管理人可以接受全部或者部分债券持有人的委托,以自己名义代表债券持有人提起、参加民事诉讼或者清算程序。
  
  专家认为,债券持有人会议制度有助于债券投资者依法充分行使权利,合理分担责任和解决各种争端,受托管理人制度则有助于加强债券存续期间的管理,提高债券违约的处置效率,两项制度使债券投资者的权益能够得到更有效的保护。近年来,我国债券市场打破“刚性兑付”,债券违约逐步常态化,市场化程度不断提高,但也出现了部分发行人在债券违约中恶意逃废债,非法转移资产,侵害债券投资者权益等现象,违约债券的回收率整体偏低,债券投资者在债券违约后通常较为被动,因此,加强债券投资者的权益保护势在必行。
  
  在我国即将建成全面小康社会之年,新证券法的颁布和施行对我国债券市场具有重大和深远的意义,夯实了债券市场健康发展的法治根基,我国债券市场将沿着市场化、法治化、国际化之路,更为高效地服务于实体经济的高质量发展。 

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